中国人民银行以较之以往稍晚的时间公布央票发行结果显示，本期1200亿3年期央票中标利率继上期下降后，再次下调2个基点至2.70%。 而同步发行的60亿元3月期央票参考收益率首度打破已保持16周的1.4088%水平，上升至1.4492%。 央行今日仍未进行91天正回购操作，由于本周公开市场到期资金950亿，而本周二央行仅发行200亿1年期央票，因此本周央行在公开市场资金净回笼量回升至510亿。 市场人士认为，3年期央票利率下降是因为其一级发行市场利率高于二级市场，拉低其发行利率。这在预料之中，但下降的幅度却小于市场预期。 而昨日一度传闻的3年期央票招标方式由利率招标转为数量招标并未兑现，央行仍保持利率招标方式。 据财新网报道，由于三年期央票需求旺盛，一级市场供给压力增大，央行昨日临时取消了三年期央票的需求报送。而按照央票发行程序，首先是发行前一日上午商业银行向央行报需求，然后由央行确定发行的数量。 3年期央票二级市场收益率已经下降了6个基点，至2.67%附近。而昨天，受3年期央票将数量化发行传闻的影响，3年期央票的二级市场收益率一度降至2.55%，最后稳定在2.58%，距前次发行收益率猛降14个基点。 而对于3月期央票利率上升，分析人士对此表示，短期利率上调说明上周上交准备金等导致货币市场短期资金面有所收紧。 另有分析人士指出，从这几周央行“趋长避短”的操作中可看出，为追求较高资金收益，流动性向中长端集聚，营造出结构性宽裕局面。但是，量价权衡下，央行不可能完全满足机构对3年期央票的需求，因此，3年期央票利率的下行或将是长期现象。 | 