苏文 许多企业贷款和债券发行都以Libor为基准加点，如果Libor降不下来，企业的利息支出就将显著上升。拆借利率上升将导致借贷行为收缩，从而影响到企业利润和家庭预算，这会对整个经济运行造成负面影响 虽然美联储可能在9月18日的议息会议上下调基准利率，但是眼下，另一个关键利率指标——伦敦银行间同业拆借利率（Libor）却正在朝完全相反的方向运行，这给已经动荡的金融市场和经济未来走向更增添了变数。 市场利率与基准利率分道扬镳 受到美国次贷危机的影响，Libor近日大幅上涨，并达到近7年来的最高水平。根据彭博报价系统，昨天，美元3月期Libor连续第11个交易日上涨，达到5.72375％，为2001年以来的最高水平，其他币种短期利率也均大幅上涨，欧元3月期Libor上升到4.76％，同样达到2001年来的最高纪录。英镑3月期Libor则继续从前一交易日的6.80％上涨至６．8775％，达到9年纪录。 Libor是伦敦银行同业市场拆借短期资金的利率，该利率每日由伦敦银行家协会统一公布一次，涉及币种包括美元、欧元、英镑等多种货币。 目前，美元3月期Libor已超出美联储基准利率47个基点，而过去5年间，美元Libor平均只比美联储基准利率高出21个基点。英镑3月期Libor则比５．７５％的英国央行基准利率高出一个多百分点，甚至超过了英国央行６．７５％的紧急放款利率。 货币市场状况恶化 伦敦银行同业拆借利率暴涨，反映出各家银行在了解美国次贷危机程度及其影响之前，为了保持自身的流动性，不愿向竞争对手贷款，从而造成货币市场上资金紧张，利率上扬。有些金融机构甚至担心，他们的竞争对手可能会无力偿还贷款。 自美国次贷危机爆发以来，美国、欧洲、日本等主要发达经济体货币当局纷纷向金融系统注入巨资，总额超过3500亿美元，以缓解市场流动性缺乏问题。但是市场短期利率急剧上涨表明，货币市场的状况仍在恶化。 此前，英国央行一直独树一帜，未和其他央行一样向市场注资。但是周三，英国央行终于打破沉默，称当前隔夜利率“异常高”。 部分市场人士预计，伦敦同业拆借利率可能在未来数周回落，而且由于其他短期利率指标比如美国国债利率仍在下降，其负面影响并不会扩大。但是如果伦敦拆借利率不能够有效回落，后果就可能很严重。 由于Libor的基准地位，许多企业贷款和债券发行都以Libor为基准加点，如果Libor降不下来，企业的利息支出就将显著上升。分析师担心，拆借利率上升将导致借贷行为收缩，从而影响到企业利润和家庭预算，这会对整个经济运行造成负面影响。 相关 Countrywide计划裁员900人 王蔚祺 美国最大的抵押贷款公司CountrywideFinancialCorp周三表示，将以该公司全美范围内的抵押部门为主裁员900人。据此前报道，Countrywide已经在上个月裁员500人。 “Countrywide组织结构任何进一步的变动，都将反映我们为了顺应市场形势，而继续贯彻的政策。”CountrywideFinancial在声明中写道。 自从美国爆发信贷危机以来，Countrywide出现现金流断裂，该公司被迫进行115亿美元的紧急融资。美国银行（BankofAmerica）在8月22日又斥资20亿美元对Countrywide进行战略投资，以缓解其濒临破产的困境。 危机当头欧英央行放弃加息 王蔚祺 昨天欧洲央行和英国央行均维持基准利率不变，以此缓解银行系统的流动性缺乏和金融市场的动荡不安。 欧洲央行昨天如市场预期地推迟加息计划，将基准利率维持在4.00%；美国次级抵押贷款市场的恶化，急剧推高信贷市场的借款成本，并引发全球金融市场的动荡。昨天早些时候，欧洲央行还提供了422亿欧元的紧急资金用以缓解银行间的信贷紧张。 “我相信欧洲央行想等到10月份再加息。”德累斯敦驻法兰克福的外汇策略师告诉本报记者。 英国央行昨天也将基准利率维持在5.75%的6年高点，主要原因仍然是防止借款利率进一步提高会阻碍经济增长。 当天英国央行在货币政策会议后发表的声明，仍然释放了未来加息的信号。“目前出现暂时的信号显示消费支出变缓，”“但最近产出延续了强劲步伐，剩余产能显得有限，定价压力的指数仍然在提高。现在判断金融市场的崩溃，会如何削弱企业和居民的信贷可用性还为时尚早。” 截止到北京时间周四20：17，欧元兑美元上涨24个基点，报1.3670；英镑兑美元基本持平，报2.0189。 | 