曹金玲 澳大利亚联储昨天再一次出乎市场预期地大手笔降息，而本周紧接而来的是新西兰央行、欧洲央行和英国央行将相继公布议息决定，在金融危机越来越击中实体经济之际，又一轮月初的央行降息“接力赛”或将上演，同时伴随着各大央行竭尽所能采取各种措施抵抗当下的危机。 3个月调降300个基点、从7.25%到4.25%，澳大利亚联储延续了1991年来力度最大的降息周期。出于担心经济正在步入17年来的首次衰退，澳央行昨天宣布把基准利率从5.25%降低至4.25%，为6年来最低水平，而下调幅度也超过此前经济学家普遍预期的75个基点。此前，该央行已在9月、10月和11月分别降息25个基点、100个基点和75个基点。 澳大利亚联储在会后声明中指出，近期的一系列降息决定已使该国央行的货币政策转为宽松。“澳大利亚经济比其他一些发达国家的经济更有弹性，然而最新数据也显示经济活动和市场需求的大幅收缩正在呈现。”声明中写道，“鉴于国际和国内环境的变化，联储认为进一步大幅降息是必要的，将货币政策调整为扩张性政策。” 此外，澳大利亚联储认为在不久的将来该地区通胀水平就会回落至2%~3%的范围，且未来一年还将出台大规模的经济刺激举措，以支持经济增长。 而明天即将公布议息结果的新西兰央行、欧洲央行、英国央行，降息之举也几乎被市场视为定局。根据彭博社对经济学家的调查，普遍预期欧洲央行会把利率从3.25%减到2.75%，英国央行调降3%至2%，新西兰央行则将把利率从6.5%大举降至5%。此外，美联储也将在本月中旬召开货币政策会议，根据美联储主席伯南克1日的讲话，进一步降息是“可行的”。 申银万国首席宏观经济分析师李慧勇接受《第一财经日报》采访时预计：“美联储还会继续降息，达到零利率或者象征性利率，在0~0.25%之间。估计下一次的议息会议上美联储就会降息0.5个百分点。”而彭博社对经济学家的调查普遍预期美联储会在本轮会议上减息25个基点。 “全球的大规模降息并未给经济带来多大支持，世界经济仍处在衰退边缘。”日本国泰资本驻上海首席外汇分析师姜立钧昨天接受《第一财经日报》采访时说，“各国央行接连降息更多的是在履行央行的本职，降息只能在某种程度上缓解市场流动性问题，改变不了经济波动。” 姜立钧还表示，现在到了全球进入整体金融风险的阶段，降息潮还将继续下去，关键要等到生产、消费、投资重新活跃起来，以及利空消息对市场的边际效应明显减少之时，降息周期才可能结束。“而且不能忽视的是，降息幅度越大，将来全球性通缩的风险就越大。”他说。 <> 越南下调基准利率至10% 本报讯越南政府周二称，央行将自周五起下调三项指标利率，并调降银行存款准备金率。 越南政府在一份声明中称，降息和下调存款准备金率都是为了给企业创造最为有利的环境。通常是越南央行宣布利率决定，而非政府。 声明称，越南央行将基准利率从11%调降至10%，银行存款准备金率调降2个百分点。 此前的11月21日，越南央行将基准利率从12%下调至11%，存款储备金率下调2个百分点，当时是自10月21日以来的第3次下调基准利率。 <> 降息空间已有限各央行祭出非常规手段 曹金玲赵刚 在各国央行纷纷加入降息阵营的同时，一些央行也正绞尽脑汁采取各种手段抵抗眼前这场金融危机和经济困境。 美联储主席伯南克1日指出，降息空间已非常有限，美联储可能会采用一些非常规的政策来刺激经济，比如在公开市场上大量购买长期国债或机构债券，从而降低这些债券的利率，以此刺激总体需求。 伯南克在出席得克萨斯州一个经济会议中表示，美联储影响市场的能力并不局限于联邦基金利率方面，美联储也可以通过其资产负债表向市场直接增加流动性。他指出在各种选择方案中包括了大规模直接购买国债和由政府资助企业所发行的证券，此外美联储也可向金融市场的特定领域注入流动性，并以近期提出的支持商业票据市场计划为例。 伯南克强调，美联储官员将需要把短期利率和流动性调整到更加可持续的水平，但这都是以后的事，目前美联储的政策目标应当是向金融市场和经济提供支持。 日本央行行长白川方明周一表示短期内或不会下调利率，以免影响短期货币市场后，日本央行昨天召开紧急会议，决定采取一项临时举措以帮助企业获得资金，日本央行将在12月9日开始接受商业银行的等级为BBB或以上的公司债券作为抵押，同时决定维持0.3%的利率水平不变。 此外，根据海外媒体报道，韩国央行昨天宣布首次动用在美联储的美元信用额度，已把规划中的40亿美元注入本地银行，该央行在10月份与美联储建立了一项300亿美元的货币交换机制。此外，韩国央行还在周一调降了中小型出口商以汇票作为担保的放款利率20~30个基点。 欢迎订阅2009年《第一财经日报》！ 订阅电话： 010-58685866（北京） 021-52132511（上海） 020-83731031（广州） 0755-82416077(深圳) | 