林纯洁 分析师曾认为能源价格上扬是股市最后的负担，一旦油价下跌，股市将出现转机。但本周欧美股市的表现却显示这种负相关似乎并不牢固，不禁令市场担心未来经济。 纽约商业交易所WTI原油即期合约本周一大跌3.92美元，报141.37美元/桶。但这并未提振股市，美国三大股指再度下跌，标普500指数跌幅达0.84%。昨日欧洲交易时段，油价一度跌至138.29美元/桶，欧洲股市也在走低，截至北京时间昨日19时37分，道琼斯欧元50指数下跌47.62点，报3285点，早盘一度跌至3247点。 “去年，虽然金融股开始下跌，但大部分股票仍在上扬；而现在消费股开始走低，甚至连原材料股也开始下跌。”P.White&Co首席分析师PhilipWhite担心，“萧条正在增加证据。” 上月原油和其他大宗商品价格上涨，但并未如之前一般为能源股带来足够支撑。能源类股票龙头埃克森美孚上月下跌0.7%，原材料股则出现1.5个百分点的跌幅。 在White看来：“股市开始感受实体经济之痛。” GSR投资咨询公司高级战略分析师T.D.Steven认为：“投资者相信能源价格将维持在一个区间，既不会高到可以极大推动能源公司股价，也不会跌到足以对经济增长构成利好。” 伦敦证券交易所主席、曾任职英国石油公司的高博深认为，短期内原油供应不会短缺，但他也指出原油市场供需局面将依旧紧张，原因是全球经济增幅高于原油产量增幅。 对油价的最新展望是200美元/桶。CIBCWorldMarkets首席经济学家JeffreyRubin认为，油价将在2010年达到这一数字。在他看来，美国需求下滑无足轻重，因为其他国家正迎头赶上。 “油价并不会永无止境地上扬。”M.S.L基金公司合伙人MartinBloom指出，“但在价格下跌前，油价涨得越高，对经济伤害越大。”在被问到伤害可能多大时，Bloom表示，全球一些地区将出现衰退，另一些地区的经济增速将回落。他还警告称，油价可能并不会回落到期望的水平。 全球经济增长困难正不断增添新的证据。由于当地经济状况低迷可能损害公司表现，爱尔兰银行股价昨日一度暴跌14%；德意志银行的AnuragMahesh认为，欧洲经济增速将大幅放缓，但不会陷入衰退，美国亦然。 另一个全球经济增长的引擎——亚洲能否独善其身？Mahesh认为，新兴市场已在很大程度上与正在陨落的大经济体脱钩。摩根士丹利首席货币策略师StephenJen却有另一番说辞，他认为在高油价背景下，亚洲贸易模式将受挑战，这将为亚洲经济带来变革性的改变。 不过，直到目前，大多数市场人士仍认为全球经济并不会陷入全面衰退。科法斯董事长戴伟在《世界贸易风险手册2008~2009》一书的前言中这样写道：“毋庸置疑，2008年将会十分艰难。但在我看来，世界经济小气泡的破裂并不至于引发大灾难。” | 